Le groupe de Midi-Pyrénées HBF, spécialisé dans les équipements électriques pour la grande distribution (45M€ de chiffre d’affaires) change de mains. Créé en 1996, détenu depuis 2006 par des actionnaires espagnols, il est aujourd’hui repris par son dirigeant Jean-Pierre Ferraud et une quinzaine de cadres, lesquels investissent 0,8M€. Les fonds Ixo Private Equity, Isatis Capital et Multicroissance apportent 6,3M€ à l’opération en actions et obligations convertibles. Le financement de l’opération est complété par une dette bancaire de 3,5M€ contractés auprès du Crédit Agricole Toulouse 31, de la Banque Populaire Occitane, de la Caisse d’Epargne Midi-Pyrénées et de la Banque Palatine. Au final, l’équipe de managers contrôle plus de 25% du groupe HBF. Le management buy-out va permettre à HBF, qui s’est recentré depuis un an sur des produits à haute valeur ajoutée comme l’éclairage basse tension et la domotique entre autres, de développer son activité à l’export. Le groupe vise 60M€ de chiffre d’affaires à horizon 2017.

Grâce à la pluridisciplinarité de ses équipes, Vaughan Avocats a démontré dans ce dossier sa capacité à traiter l’intégralité des sujets complexes caractérisant une opération de LBO :

• Audits d’acquisition (juridique, fiscal et social)
• Structuration fiscale de la levée de fonds
• Mise en oeuvre de la levée de fonds (actions de préférence, obligations convertibles en actions de préférence, obligations simples, pacte d’actionnaires, revue de la documentation bancaire…)
• Négociation et rédaction des actes d’acquisition et de la garantie d’actif et de passif
• Gestion des aspects concurrence de l’opération (contrôle des concentrations)

Associés concernés, Vaughan Avocats : Bruno de Laportalière (Corporate), Lionel Agossou (Fiscal), Jean-Charles de Bellefon (Social), Eric David (Concurrence).